بقلم: راشيل زيمبا
ترجمة: نجاة نور, الإدارة العامة للترجمة والتحرير الأجنبي “سبأ”

 

قد يكون قرار أعضاء أوبك بلس خفض الإنتاج تعديلا مدروسا قبل تباطؤ عالمي أو خطوة سابقة لأوانها تعيق التعافي.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، أعلنت السعودية عن خفض “طوعي” بمقدار 500 ألف برميل يوميا في إنتاج النفط.

وأعقب ذلك إعلانات مماثلة من العديد من أعضاء أوبك بلس الذين وعدوا أيضا بخفض الإنتاج.

تسلط هذه الخطوة الضوء على القلق الكبير الذي يساور المنتجين بشأن حالة أساسيات النفط، ورغبتهم في استعادة حصتهم في السوق واستقرار الأسعار فوق 80 دولارا للبرميل.

كما يعكس رغبتهم في عكس معنويات السوق المالية ومعاقبة المضاربين.

معظم البلدان المشاركة في هذا الخفض الطوعي هي منتجة موثوقة من المحتمل أن تمتثل لهذه الأهداف، مما يشير إلى أن المخاطر قد تميل نحو نقص المعروض من النفط.

سارت هذه الخطوة في مواجهة توجيهات حديثة جدا من المنتجين، مفادها أنهم سوف يلتزمون بالإنتاج الأخير حتى نهاية العام.

وتعكس هذه الخطوة جزئيا القلق من فشل الطلب على النفط والنمو العالمي في الانتعاش بنفس القوة والسرعة التي توقعتها أوبك.

توقع العديد من الجهات الفاعلة في السوق طلبا أقوى على الطاقة من الصين بعد أن أنهت ازمة فيروس كورونا، في حين أن الجهات الفاعلة الأخرى تشعر بالقلق من مخاطر استمرار الضغط من البنوك العالمية التي تواجه خسائر في محافظ سنداتها.

مدى فعالية الخفض يعتمد على ما إذا كان المشاركون قد قطعوا بالفعل ومدى ضعف التوقعات العالمية في الواقع.

كما هو الحال مع أي خفض مستهدف، فإن السؤال الأول هو مدى مصداقية القرار – أي ما إذا كان المنتجون يمتثلون بالفعل.

في سياق أوبك، يعتمد هذا على الدول المشاركة، حيث أن العديد من أعضاء أوبك بلس غير قادرين – أو مترددين – في تغيير الإنتاج, حيث كان الخفض السابق لأوبك بلس المعلن في الخريف الماضي أقل مما يبدو.

لقد وعدت بخفض مليوني برميل في اليوم، ولكن من الناحية العملية خفضت أحجام الإنتاج بنحو مليون برميل يوميا لأن العديد من البلدان كانت بالفعل تنتج حصصها بأقل من اللازم.

هذه المرة تبدو جولة التخفيضات أكثر مصداقية، على الأقل في المدى القريب، بالنظر إلى تعهد الدول بالقيام بالتخفيضات.

تميل دول الشرق الأوسط وشمال إفريقيا إلى أن تكون أكثر استعدادا لتعديل الإنتاج لتحقيق الاستقرار في الأسواق.

 

‘تحالف الراغبين’

يضم أعضاء “تحالف الراغبين” الإمارات (144000 برميل يوميا) والكويت (128000) والعراق (211000) وكازاخستان وعمان.

معظم هذه البلدان هي تلك التي لديها طاقة فائضة وبالتالي تميل إلى أن تكون قادرة على زيادة الإمدادات ولكن من المرجح أيضا أن تلتزم فعليا بالتخفيضات، معتقدة أن ارتفاع الأسعار في الاستثمار طويل الأجل يدعم.

في حين أنه ليس من غير المسبوق أن يعلن المنتجون الأفراد عن تخفيضات طوعية أحادية الجانب، يبدو أن هذا الإعلان عبارة عن مجموعة نادرة منسقة من التخفيضات الطوعية، تهدف إلى زيادة تأثير السوق وربما توسيع المجموعة المعنية.

على عكس مجموعة أوبك بلس الأوسع نطاقا، فإن أولئك الذين يتقدمون للإعلان عن التخفيضات هم في الغالب من البلدان التي من المرجح أن تكون قادرة على استكمال هذه التخفيضات.

لم يتم تضمن إيران وفنزويلا ونيجيريا وغيرها من الدول التي تكافح بالفعل للوفاء بحصصها المسموح بها (والتي ستدافع عن استثناءات).

إذا نجح تأثير الإعلان، فقد نشهد انخفاضا في الامتثال.

الأمر الأكثر غموضا هي روسيا، التي ربما تكون قد أطلقت هذه الموجة من التخفيضات الطوعية المزعومة من خلال الإعلان عن واحدة خاصة بها في وقت سابق من هذا الربيع، عشية تطبيق سقف أسعار المنتجات النفطية الذي استهدف روسيا بسبب غزوها لأوكرانيا.

يعكس هذا الإعلان قلق المنتجين الروس من عدم تمكنهم من العثور على مشترين جدد لمنتجاتهم النفطية بعد خسارة الأسواق الغربية.

ومع ذلك، لا يبدو أن روسيا قد امتثلت تماما لخفض الإنتاج هذا، حيث يبدو أن التخفيضات على الأسعار قد نجحت في إعادة توجيه المنتجات الروسية إلى مشترين جدد.

من المرجح أن يمارس شركاؤهم في أوبك بلس مزيدا من الضغط للتأكد من أن المنتجين الروس يتشاركون العبء أيضا، حيث أدت التخفيضات الأخيرة إلى خفض حصة دول مجلس التعاون الخليجي في السوق الاسيوية.

ليس لدى أعضاء آخرين في أوبك بلس مصلحة في السماح لروسيا بحرية التنقل، حيث كان التنسيق مع البلد قوة دافعة رئيسية وراء توسع المجموعة في البداية.

بشكل عام، إذا نجحت تخفيضات “أوبك بلس” التي تم الإعلان عنها هذا الأسبوع، فإنها ستجعل الالتزام بسقف الأسعار الروسي أكثر صعوبة لأنه سيرفع نطاقا من الأسعار.

 

مخاوف الولايات المتحدة

استجابت الولايات المتحدة بشكل متوقع للتخفيضات المقررة في أوبك بلس بقلق، مما يشير إلى أن القرار “غير حكيم” نظرا للتأثير المحتمل على المستهلكين العالميين (خاصة الولايات المتحدة).

مع ذلك، أضاعت الولايات المتحدة فرصة لوضع أرضية خاصة بها في سوق النفط.

على الرغم من الإشارة إلى أنها قد تشتري الوقود لإعادة ملء احتياطياتها البترولية الاستراتيجية .

وبالتالي إرسال رسالة يمكن التنبؤ بها للاستثمار، ولكن فشلت وزارة الطاقة في الإعلان عن تفاصيل خطة للقيام بذلك.

كان منتجو أوبك غاضبين من استخدام الولايات المتحدة للاحتياطي الاستراتيجي عندما كانت أسعار النفط مرتفعة، على الرغم من أنه ساعد في تهدئة الأسواق الضيقة، ولا يزالون قلقين من أنها سياسة غير متكافئة وليست أداة يمكن استخدامها على جانبي السوق تساعد في إعطاء إشارة سعر أكثر واقعية.

بشكل عام، يبدو أن هذه فرصة ضائعة لإيصال دعم الولايات المتحدة والتزامها إلى حد ما، وإن كانت أقل مما يفضله أعضاء أوبك بلس.

أدى الضغط المصرفي الأخير إلى التذكير بهشاشة الاقتصاد العالمي. حتى لو أدى دعم السيولة والدمج القسري إلى تقليل هذه المخاطر، فإن ارتفاع تكاليف خدمة الديون المتراكمة من ارتفاع أسعار الفائدة قد أثار مخاوف بشأن وتيرة النمو العالمي والعائد على رأس المال.

يشير استمرار التضخم أيضا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ونظرائه لم ينتهوا.

أدت إعادة فتح الصين إلى زيادة الطلب، ولكن ليس بالقدر الذي كان يأمله بعض المراقبين المتفائلين.

في مارس، توقعت أوبك أن ينمو الطلب الصيني على النفط بمقدار 710 آلاف برميل يوميا في عام 2023، ارتفاعا من توقعات فبراير البالغة 590 ألف برميل يوميا، وانكماشا في عام 2022.

تماشياً مع هذه التخفيضات، توقع تعديل هذه التوقعات نزولاً.

نظرا لأن الأسواق كانت تدرك هذين الخطرين، فقد تحول سوق النفط من كونه صعوديا للغاية إلى أكثر هبوطا.

استمر هذا الموقف الهبوطي من المضاربين على الرغم من انتعاش بعض الأصول الخطرة بما في ذلك أسهم البنوك، بعد أن تدخلت السلطات الأمريكية لتوفير السيولة وتقليل مخاطر حدوث أزمة مصرفية عالمية.

 

تحديات طويلة المدى

ماذا سيكون تأثير التخفيضات؟ يعتمد الكثير على التوقعات العالمية الفعلية وتطور الطلب هذا العام، لا سيما في الصين، ولكن أيضا على ما إذا كانت الاقتصادات الرئيسية تتجنب الانزلاق إلى الركود.

لا تزال الظروف الكلية الحالية غير مؤكدة، ولكن التباطؤ، وليس الركود، لا يزال يبدو أكثر منطقية لأن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة وتكاليف خدمة الدين يضعف القطاعات الحساسة لسعر الفائدة ويزيد من تكاليف إعادة تمويل الديون في العديد من الولايات.

إن تخفيضات أوبك بلس، إذا تم تنفيذها فعليا، تستعد لركود محتمل وتشير إلى أنهم لا يرون انتعاشا كبيرا في الطلب الصيني أو أن خفض الطلب في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أمر ممكن.

لا تزال هناك تحديات طويلة الأمد تؤجلها أوبك. وتشمل هذه رغبة الإمارات في الحصول على حصة أكبر في السوق بعد استثمارها في قدرات جديدة. كما أن الإضافات المحتملة من إيران وفنزويلا تتطلب تعديلات.

تشير المناقشات المحتضرة حول الاتفاق النووي الإيراني، والمعروفة باسم خطة العمل الشاملة المشتركة، إلى أنه لا يوجد تحد فوري للتوازن من كميات إضافية من إيران، والإضافات الحالية من فنزويلا صغيرة جدا في مواجهة العقوبات المحدودة فقط.

سوف تتراكم هذه الضغوط بمرور الوقت، خاصة إذا ظل النمو العالمي ضعيفا.

بشكل عام، يفضل أعضاء أوبك بلس الذين يتصرفون اليوم وفق سعر أعلى الآن، حتى لو كان ذلك يعني انخفاض الطلب، حيث يستعدون لانتقال الطاقة على المدى الطويل.

بشكل عام، سيحدد الوقت ما إذا كان هذا القرار هو تعديل مدروس قبل حدوث تباطؤ عالمي أو ما إذا كانت التخفيضات المبكرة الشاملة في نهاية المطاف تؤدي إلى تفاقم أي ركود.

في كلتا الحالتين، يبدو أن أوبك بلس مستعدة للتأكد من ارتفاع أسعار النفط في النصف الثاني من هذا العام عن النصف الأول – حتى لو كان ذلك يضر بالطلب.

  • موقع ” ميدل ايست آي” البريطاني
  • المادة الصحفية تم ترجمتها حرفياً من المصدر و بالضرورة لا تعبر عن رأي الموقع